最近风头正盛的科兴制药，大家对它的认知可能还停留在重组蛋白类药物上。需要提醒的是，这家老牌药企正处在技术驱动向“创新”升维的过程之中。

通过2020年年报我们看到，在深耕重组蛋白类药物的同时，科兴制药已经将目光瞄向了双抗和核酸药物等，这两大当下最有前景的新药开发。

众所周知新药研发是个漫长过程，如果完全靠自研，在竞争激烈的环境里，可能还没等到产品上市，药企就被干掉了；但如果没有自研，完全靠买别人的产品，自身发展也会受到限制。所以在研发策略上，公司选择了自主、合作研发“两条腿”走路。

自研方面，公司透露将在上海建设研发中心，主要负责新型抗体和核酸药物早期研发。目前看公司准备得相当充分。根据年报，公司在双抗、核酸药物和递送技术、微生态制剂和菌株筛选等领域，进行了全面的技术调研和分析，掌握了国内外的研发动态和产品开发状态。相信在今年很快会有产品进入研发阶段。

而合作方面，公司主要是基于强化产学研合作，引进并吸收先进的技术，如长效融合蛋白分子设计技术、抗体活性筛选技术、mRNA递送技术等，增强公司整体技术能力。

创新药企的核心竞争力是人才。从高端人才的引进层面，我们也能看出科兴制药加码创新的态度和决心。根据年报，2020年公司引进了70位博士、硕士研发人员，同比增加56%。你可能会说，人才固然重要，但公司又如何保证自己在创新药领域持续成功？这个问题，谁都不能给出肯定答案。

不过，相比只有各种管线的biotech，已经得到验证的产品和商业化能力，是科兴制药短期业绩增长的保障，研发布局则是公司中长期增长的支撑。至于公司未来是否能够持续孵化出足够成功的产品，需要时间给出答案，这也是所有创新药企要给出的答案。

结合年报来看，科兴制药有充足的腾挪空间。这不仅在于公司中短期业绩增长的确定性，更在于充沛的现金储备。截至2020年末，公司账上货币资金达11.02亿元。手里有粮心中不慌。充沛的现金储备，不仅是公司稳健发展的保障，也能让其在并购、投资等层面有更多优势。

医药创新本就不是一件局限的事情，参考国内外大药厂，并购是它们成长的最核心逻辑之一。在商业化能力得到充分证明的情况下，如果能够引进具有竞争力的产品，无疑会进一步打开科兴制药的想象空间。公司在年报中表示，将围绕短中长期战略规划，平衡收益与风险，引进全球范围内成熟且高价值的产品。

我们有理由相信，无论研发还是引进，一旦有所突破，科兴制药的商业化能力会被显著放大，其竞争壁垒、商业价值也将被重新认知。

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