日前，全国首家“A+H”股上市农商行——重庆农村商业银行（以下简称“重庆农商行”，H股代码：03618.HK，A股代码：601077.SH）交出了一份亮眼的中期成绩单。

从数据来看，截至2021年6月末，该行资产规模突破1.2万亿元，达12237.79亿元，较上年末增长878.53亿元，增速7.73%，在全国农商行中继续稳居首位。实现净利润58.2亿元，增速保持两位数增长，而营收则创下半年度历史新高。

在“零售立行、科技兴行、人才强行”战略引领下，该行整体业绩稳健增长，资产结构持续优化，科技创新成效显著，呈现出高质量发展态势。

资产规模持续领先，贷款增量、增速双双创新高

今年上半年，重庆农商行营收、净利均实现明显增长，且较一季度均实现提速，营收创下中期历史新高的同时，净利润增速更是达到两位数。其中，重庆农商行实现营业收入151.73亿元，同比增长9%；实现归母净利润57.33亿元，同比增长10.6%，营收与归母净利润增速较一季度分别提高1.6个百分点和5.1个百分点。

业绩稳定增长背后，重庆农商行再迈新台阶，资产规模突破1.2万亿元，达到12237.79亿元，继续稳居全国农商行首位。存贷款规模均实现明显增长，上半年贷款增量、增速亦双双创新高。其中，贷款规模突破5600亿元，较上年末增长539.96亿元，增速10.63%，无论是增量还是增速，双双创下新高。存款规模突破7500亿元，较上年末增长321.55亿元，增速4.44%。

此外，重庆农商行上半年非息收入同比增长11.9%，其中交易性金融资产公允价值增加及与央行开展普惠小微延期还本利率互换业务收益明显增长。

资产质量不断优化，不良率远低同业平均水平

重庆农商行资产质量保持向好态势。2021年上半年，该行清收表内外不良贷款10.7亿元，同比增加2.79亿元。截至2021年6月末，集团不良贷款率1.28%，季度环比下降1个基点，较年初下降3个基点，远远低于农商行平均不良率3.58%。

其中，重庆农商行零售贷款风险控制良好，不良率为0.57% ，较上年末下降0.04个百分点，保持较低水平，零售各项贷款（住房按揭、个人经营贷、其他）不良率均较上年末有所下降。

重庆农商行不良认定标准严格，风险审慎性继续提升。截至2021年6月末，该行逾期超90天以及60天贷款与不良贷款比例分别为57.93%、61.93% ，分别较上年末下降5.34个百分点、6.78个百分点，资产质量保持在优良水平。

资本充足率方面，2021年上半年末，重庆农商行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率均较上年末有所提升，分别为11.99%、12%、14.29%，较上年末分别增加0.03个百分点、0.03个百分点、0.01个百分点；拨备覆盖率达到312.5%，具备较强的风险抵御能力。

零售转型持续发力，连续四年成第一收入来源

近年来，重庆农商行坚持“零售立行、科技兴行、人才强行”发展战略，而“零售立行”是三大战略之首。重庆农商行新零售坚持“B2C”向“BBC”转变，由传统的“银行-客户”向“银行-商户-客户”转变，打造BBC金融生态圈，稳步推进零售转型。

上半年，重庆农商行零售存、贷款的总量及增量市场份额均居重庆第一，零售业务各项指标均有大幅提升。

零售业务营业收入62.94亿元，同比增长19%，在营业收入中占比41.49% ，同比上升3.53个百分点，连续四年位居集团营业收入占比首位。同期，该行实现零售营业利润35.08亿元，同比增加 9.44亿，同比增长36.82%，对全行营业利润贡献超过一半，达到50.01%，占比位居集团营业利润首位，较上年同期提高近10个百分点。

中收方面，重庆农商行代理及受托业务同比快速增长，财富管理指标均提升，其中个人金融资产AUM增幅5.67%，VIP客户数及其AUM分别净增7.05%、7.93%，私财客户数及其AUM分别净增5.67%、5.44%。

数字科技成效显著，智能金融服务水平持续提升

在“科技兴行”发展战略下，该行不断加大金融科技投入，加快大数据、AI、云计算等新型技术运用，让金融科技创新带动全行业务。2021年上半年，重庆农商行累计获得发明专利授权4项，累计拥有各类专利近80项。

该行视频银行完成上线9个场景并在6家支行200多个网点试运行，智能呼叫及知识库平台完成投产机器人自动外呼、辅助人工外呼、自动问答等多个场景。该行打造了具有地方特色的“方言银行”，通过综合运用语音、语义等多种金融科技能力，以重庆方言识别的智能语音服务为重要突破口，探索为社会各个群体提供无障碍金融服，有效践行普惠金融服务。

发力数字产品，丰富和完善客户金融服务体系，通过自主创新持续推出和完善票快贴、渝快贷、房快贷、税快贷、捷房贷、二押贷等特色自研产品，开展差异化服务，有效服务各类客户群体。截至2021年6月末，线上贷款余额821.92亿元，较上年末净增281.99亿元，业务规模稳步增长，整体风险保持平稳。

与此同时，重庆农商行践行“人才强行”战略，持续优化科技人才队伍。截至2021年6月末，本行科技人员422人，科技外包人数近800人。

北向资金强力加持，全年业绩稳增长市场可期

数据显示，重庆农商行上半年被多只基金重仓。而根据中报最新十大流通股东名单，重庆农商行二季度获得北向资金大手笔加持。截至2021年6月末，代表北向资金的香港中央结算有限公司（陆股通）新进成为重庆农商行前十大流通股东之一，持有该行1.98亿股股份。

业内人士分析，按照观察，北向资金大多愿意选择一些市值较大、盈利和成长性兼具、估值较低、流动性较好的股票，同时也比较注重市场情绪、节奏的把握，增持在一定程度上也意味着看好标的盈利前景和投资价值。

展望下半年，重庆农商行表示，保持转型升级定力，持续提升零售存贷款及中间业务收入占比，保持资产质量总体可控，优化费用及资本性支出结构，不断加大金融科技创新投入。对标同业，促进良好业绩表现，预计全年净利润可实现稳健增长。

同时，多家券商对重庆农商行后期发展投下“看好”票。中信建投金融组指出，重庆农商行在零售引领的战略深化下，预计将继续推动公司整体业绩增长。此外，上调重庆农商行盈利预测，预计重庆农商行2021-2023年归母净利润同比增长11.8%、12.5%和14.5%，当前股价对应仅0.41倍21年PB，维持买入评级。

华泰证券研报显示，重庆农商行零售立行推进成效显著，主动加大不良确认，增强风险抵补能力，预计公司基本面有望持续改善，给予2021年目标PB0.6倍，目标价由5.27元上调至5.30元，维持“增持”评级。

关键词： 并驾齐驱 零售 全新