放眼全球,世界局势正在发生深刻变化,“病毒溯源政治化”加剧“逆全球化”浪潮,发达市场、新兴市场经济分化加剧,主要经济体相继步入高震荡低增长模式,全球货币超发、低利率、低增速以及高通货膨胀风险接连涌现,全球债务水平突破新高,债务违约风险加大,“黑天鹅”事件频出。

作为当前最具活力的经济体之一,中国承载着引领全球经济稳步复苏、稳中向好的重任。面对不确定性持续增加的大环境,资产配置格局迷雾重重,荆棘与鲜花并存。

10月12日,恒昌在京举办“智慧财富 洞见未来”——《宏观经济分析及全球资产配置策略指引》暨2021下半年疫情常态化后展望(下简称:《指引》)发布会,以期厘清当前主要经济体发展脉络,把握市场运行趋势,帮助广大投资者打开资产配置视野,锁定价值投资黄金赛道。

发布会现场,恒昌创始人兼CEO秦洪涛发表“拥抱变化 创造无限可能”主题致辞,就经济格局的判断和应对做了分享。秦洪涛先生表示,全球经济格局进入大重构时代,中国崛起是这一大时代的底色,企业应当积极拥抱变化,创造无限可能。同时强调,恒昌长期坚定看好中国经济的韧性与发展,长期坚定看好中国资本市场与全球资本市场加速融合所带来的历史性机遇,长期坚定看好以消费双循环、科技中国、健康中国、绿色中国等为基础,以全面建成小康社会为目标的中国崛起概念。

恒昌创始人兼CEO秦洪涛发表致辞

随后,全国政协常委、清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵教授,在“2021中国经济格局重大变化”主题演讲中,对未来5-10年的中国经济和金融做出几大预测,包括产业结构将发生深刻重组,科技创新类企业将获得更好发展机遇,以及“硬科技”、“低碳”是未来产业和金融的投资亮点赛道等。李稻葵还强调,在财富管理领域,不仅要关注短期波动,更要关注经济大势变化,保持定力,着眼长远。

全国政协常委、清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵教授发表主题演讲

值得关注的是,恒昌在本次大会上现场授予中国银行首席研究员、跨境金融50人论坛学术委员会秘书长宗良博士“恒昌宏观经济研究室学术顾问”荣誉聘书。宗良博士现场代表恒昌资深专家智囊团的一员就《指引》做了客观并详尽的解读。

秦洪涛先生为宗良博士颁发“恒昌宏观经济研究室学术顾问”荣誉聘书

恒昌资产配置策略指引重磅发布

宗良博士现场解读《指引》

《指引》首先回顾了2021年上半年全球宏观经济、资本市场的表现;随后,对2021年下半年全球经济形势进行展望;最后,就“后疫情时代”的资产配置做出深入分析和指导建议。《指引》认为,全球资本市场波动性大幅上升,未来投资更具挑战性,广大投资者应灵活控制债券仓位,择机配置股票资产。在私募股权投资领域,应重点聚焦新消费、硬科技、大健康三大黄金赛道。

正如宗良博士在序言中所述,《指引》专业度高,案例详实,集理论研究和实战指引于一体,既打开了当前世界经济格局的宏观视野,又为投资者进行全球资产配置提供了极佳参考。

稳中向好,中国经济复苏引领全球

尽管新冠病毒变异为全球抗疫带来更多不确定性,经济复苏变数增多,但随着全球疫情常态化,以及各国采取更严格的防控措施,世界经济呈“V”形复苏态势。

对于全球经济走势,《指引》认为,2021年上半年全球经济持续复苏,随着疫情防控取得阶段性成效,叠加宽松政策刺激,预计2021年下半年,全球经济复苏将进一步提速,但鉴于不同经济体疫苗获取能力以及政策支持力度的不均衡,复苏分化现象加剧。

《指引》重点论述了全球主要经济体表现:中国疫情控制和经济复苏引领全球,持续向好;美国受换届选举、疫情反复及供应链不畅等因素影响,上半年经济增速总体为6.09%,未达市场预期;欧元区加速复苏,但仍处于“爬坑”阶段,未恢复至疫情前水平。

2021年,是中国“十四五”规划开局之年,也是奔向2035年远景目标的新起点。上半年,中国人民向全世界交出了一份满意的答卷:根据国家统计局数据显示,上半年经济总额首次突破50万亿大关,同比增长12.7%;其中第二季度同比增长7.9%,环比增长1.3%,两年平均增长5.5%;复工复产顺利推进,国民经济“三驾马车”运行平稳,经济结构加速调整优化,质量效益总体提升。

在“双循环”背景下,《指引》坚定看好中国经济发展前景,认为2021年下半年,中国经济增长仍将展现足够韧性,季度经济增速预计前高后稳,全年经济增长速度预计在8.5%左右,增长动能强劲。

2021年是美国努力摆脱疫情影响,重回正轨的一年,但复苏之路步履蹒跚。《指引》指出,2021年上半年,美国通胀加速抬升,失业人数上升,就业压力巨大,随着疫情显著扩散,经济修复步伐预期放缓。

据欧盟统计局公布的数据显示,欧元区第二季度GDP同比增长14.3%,快于先前预估。但主流观点仍认为,在疫情反复可能导致新的经济封锁措施,以及供应瓶颈使制造业动能减弱等因素的影响下,欧元区经济前景风险上升。

《指引》表示,欧元区虽然受服务业信心改善的推动,经济景气指数上升,但公共债务大幅增加是影响未来经济增长的潜在制约因素。

全球疫情仍在持续演变,外部环境更趋严峻复杂,中国经济逆势高质量稳定增长,为世界经济复苏发展注入正能量。国家统计局最新数据显示,8月中国制造业采购经理指数(PMI)连续18个月站上“荣枯线”,制造业总体保持扩张态势,再一次证明中国经济长期向好的基本面以及复苏向好的强大韧性。

资本活力竞相迸发,私募股权投资行业迎发展窗口

“北交所定位于服务中小企业发展,致力于解决创新型中小企业融资问题,服务‘专精特新’企业,提高科技发展、科技创新水平。”近日,中国金融四十人论坛(CF40)特邀成员、清华大学五道口金融学院副院长田轩如是说。

9月2日,国家重磅宣布,支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所(下简称:“北交所”)。北交所是继上交所、深交所之后,中国第三大全国性证券交易所,战略意义重大。不仅意味着资本市场迎来全新发展格局,私募股权基金退出渠道再拓宽,也让投资者对资本市场活力迸发、“量”“质”双升,“专精特新”迎来春天充满遐想。

作为中国资本市场的重要组成部分,私募股权投资行业快速发展,并日渐成熟。特别是近年来,国家密集出台相关行业政策,就私募基金合格投资者门槛、私募基金法律法规体系进行规范,并改进登记备案工作,加强分类监管。这一系列监管措施,更加速引导私募股权投资行业在规范中发展壮大。

总体而言,在补短板、强监管、守底线的基调下,国家始终鼓励、支持、引导资管行业为资本市场提供长期稳定的资金支持,并直接服务于实体经济和居民财富管理。

业界人士共同认为,中国经济正迈入高质量发展新阶段,多层次资本市场日趋完善,资本市场改革浪潮加速涌动。在政策利好形势下,私募股权投资行业的步伐将更加稳健。私募股权投资不仅可以为中小成长型企业、创新型企业提供融资渠道,还可以帮助高成长潜力企业留在国内资本市场,增加中国资本市场竞争力。更重要的是,可以让优质企业的成长硕果惠及更多投资者。

回顾2021年上半年,市场波动和商业不确定性始终贯穿其中,但私募股权投资行业积极调整适应,以超强韧性证明了行业长足发展的可能性。恒昌深度押注中国未来,对中国私募股权投资行业的发展前景依旧保持高度乐观。

2021年上半年,中国私募股权投资基金管理人数量先减后增,基金管理数量及管理规模稳步增长。《指引》数据显示,截至6月末,存续的私募股权、创业投资基金管理人14,962家,同比增长0.31%,环比增长0.27%,在所有私募基金管理人中占比61.13%;私募股权投资基金管理数量29,925只,同比增长4.40%,环比增长0.12%;私募股权投资基金管理规模超10.13万亿元人民币,同比增长12.55%,环比增长0.15%。

同时,《指引》指出,虽然受诸多不确定因素影响,私募股权投资基金管理数量及绝对规模发展趋势有所缓和,但从目前存量规模来看,私募股权投资基金已成为资产管理行业的重要组成部分,且私募股权投资基金与创业投资基金在股权融资方面承担着越发重要的角色,在推动高新技术企业、初创科技型企业等实体企业快速发展方面发挥关键作用。

长坡厚雪,三大黄金赛道呼之欲出

站在历史转折临界点,中国正面临百年未有之大变局,也正在迎来私募股权投资的新黄金时代。《指引》认为,中国经济在全球的率先恢复为中国私募股权投资市场提供了新的发展机遇。

《指引》指出,一方面,全球开闸“放水”,流动性泛滥,市场波动加大。美国采取力度空前的超级宽松货币政策,致使全球利率水平创历史低位。另一方面,全球通胀警报拉响,美元流动性从严重短缺转向极度充裕,金融资产价格屡创新高。此外,“黑天鹅”、“灰犀牛”难以预测,诸多因素影响下,都让优质资产配置充满挑战。

进入2021年以来,新消费、硬科技、大健康站上风口,成为资本市场竞相追逐的热点。得益于多年积淀的深厚理论功底以及丰富实战经验,恒昌前瞻性预判到,新消费、硬科技、大健康,将成为面向未来的三大黄金赛道,值得长期看好并重仓,较早做好了相关布局,为投资者锁定了财富红利。

消费升级浪潮下,新消费成为引领国内大循环、促进国内国际双循环新格局的重要力量。作为国民经济战略性支柱产业,《指引》认为,中国消费内需潜力仍未充分释放,随着“十四五”规划扶持政策逐步落地,本土消费品牌有望冲破发展桎梏,强势崛起。

中国消费市场的巨大活力,也让世界瞩目。摩根士丹利最新报告《消费2030:“服务”至上》预测,中国消费市场规模将在下一个十年中翻倍,达到12.7万亿美元,成为全球消费市场规模增长最快的国家之一。

“科技兴则民族兴,科技强则国家强。”《指引》认为,长期来看,科技创新大有可为,科学技术是中国长期重点发展领域,其发展潜能加上宏观政策支持使其具备非常高的资产配置价值。疫情大背景下,科技不仅是人类战胜疾病最有力的武器,更是帮助各国从疫情阴霾中走出来的重要抓手。全球科技竞争格局雏形下,主要经济体纷纷强化国家战略科技力量,加大科技研发投入,中国也在加速迈向“科技强国”,破解“卡脖子”难题。高技术、高壁垒、拥有核心竞争力的新兴科技企业,将有望抢占全球市场新高地。

随着“银发浪潮”来袭,“人口老龄化”加速,《指引》认为,医疗健康领域备受市场青睐,医疗设备、制药、生命科技和疫苗成为市场投资热点。早在2016年,中共中央、国务院在《“健康中国2030”规划纲要》中就定下明确目标:到2020年,健康服务业总规模超8万亿,到2030年达16万亿。而来势汹汹的新冠疫情,更让大健康产业迎来历史性机遇。细分赛道里的医疗设备、疫苗研发、生物科技、医护用品等健康资源需求达到空前量级。

见微知著,顺势而动。恒昌宏观经济研究室相关负责人表示,基于对中国经济发展前景的乐观预判以及重点赛道的深度思考,新消费、硬科技、大健康三大黄金赛道将是未来价值投资的重要发力点。

展望未来,私募股权投资正迈入新黄金时代。中国证券投资基金业协会最新统计数据显示,中国私募基金行业已迈入19万亿元时代,较年初增长超3万亿元。随着市场容量的继续释放,可以预见,具有强大投研能力、出色业绩以及雄厚实力背景的投资机构必将蓬勃兴起,并以更高的起点、更快的速度,与中国资本市场同频共振、同向发力,一起打造智慧财富管理的新时代。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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