ESG企业管治分析师 Yousif Ebeed

ESG企业管治分析师 Pippa O'Riley

在今年的年度股东大会上，新冠疫情让不少企业需要为薪酬调整一事作出一些艰难决定。

从观察所得，不少企业展现出将环境、社会及企业管治 (ESG) 因素纳入表现挂钩薪酬制度当中的决心，并为支持气候变化相关股东决议及“气候话语权”投票加以思量。

此外，我们亦巩固了对审计师任期的投票政策。

1. 应对新冠疫情对薪酬作出调整

由于2020年初设定的目标已不可同日而语，甚至已无法实现，不少企业已应对疫情影响而对薪酬计划进行追溯调整。

我们已按照企业的实际情况，就这些薪酬及奖金方案进行评估。当中，企业获得的政府援助、股价表现、股息状况，以及奖金相对企业表现的合理性等因素均被纳入到我们的考虑范围当中。

我们的目标是确保薪酬结果与企业表现之间仍存在有效的关联性，并奖励在疫情期间带领企业渡过难关的管理团队。

在美国，建议采取纯粹以时间为基础、缺乏业绩条件限制的长期股权计划是企业一贯的做法。在正常情况下，我们会投票反对这些动议，但考虑到企业因疫情而在设定长远目标方面遭遇的困难，我们在今年打破了这个惯例。在企业承诺于未来数年提升奖励机制中绩效因素的基础之上，我们为50% 以时间基础的长远计划投下了支持的一票。

2. 表现挂钩薪酬制度纳入ESG指标

在重新考虑评估表现指标方面，企业所面对的压力正日益增加。它们所订立的目标除了需具备进取性及可衡量性外，亦需与企业可持续策略挂钩。

以往，不少企业在确定其短期奖金奖励时会将文化、健康或安全等社会目标纳入考虑当中。

近期的讨论则已转向绩效期至少为3年的长远鼓励计划。不少企业已承诺在未来10年、20年或30年内实现净零排放目标。我们需要确保现任及未来的管理团队均会努力兑现这些目标。

今年已有多项基于可持续性的指标被纳入考虑当中，预料这趋势将延续至2022年。对于我们投资者而言，重点在于确保衡量指标是以明确的关键绩效指标为基础，以及与企业策略挂钩。

3. 股东决议

过去一年，我们表态支持气候决议的次数增加了一倍。我们预期这种情况仍将持续。值得一提的是，我们对气候、人力资源管理、多元性及生物多样性等股东提案的支持次数是历来最高。

对于每一项提案，我们均会就现行的做法进行像人力资源、多元性及包容性报告这样的分析。如果我们认为审计有助于识别及弥补现行方法中存在的任何缺口或加强发展的薄弱环节，我们将会支持提案。

4. 气候话语权投票

“气候话语权“是年度股东大会议程上的一个新议题。管理团队提出这项议案，允许股东对企业的气候转型计划进行投票。

我们支持将这些决议列入年度股东大会议程。整体而言，我们对这些计划印象深刻。尽管如此，我们亦已对我们认为减排目标不足的决议投下反对票。

5. 多元性

虽然全球各地的投资者都在干预这个问题，但我们必须意识到各地区的惯例存在差异。例如，我们要求全球各地所有企业的董事会中均需有至少一名董事由女性出任。如果企业没有这样做，我们将投票反对提名委员会或董事会主席。

但在发达地区（如英国、美国及欧洲），我们将会要求董事会在性别多元性比例方面至少达到20%。在传统上由男性占主导的市场（如日本），我们对“全男班”的董事会采取更强硬的立场。

我们亦鼓励被认为是“业内最佳”的企业努力以超乎我们预期的程度提升董事会的多元性。

对比起2020年及2019年的156次及27次，我们在2021年因性别多元性不足而投下的反对票数目达238次，是历来最多。

6. 审计师任期

我们今年对投票政策所作的其中一项主要调整是引入外部审计师任期指引。

随着审计师的任期增加，审计质量通常会有所下降。因此，我们希望英国及欧洲企业至少每10年进行一次对审计师的更换或招标，而美国企业则至少每20年进行一次，以确保审计师进行适当的独立监督。

自实施这项政策调整以来，我们就相关提案所投下的反对票创下历来新高。对比起2020年的5.4%，我们于2021年在全球各地投下反对票的审计师连任提案占14.8%。

下表列出了我们在过去三年的投票及股东决议中，投票情况的按年比较。

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