进入9月下旬，市场仍在弱势震荡，预期中政策利好出台推动的大行情并未出现，投资主线尚不明确。在此背景下，该如何理解利好政策的积极意义？从投资布局的角度来看，哪些细分领域更值得关注？近日，中欧互联网先锋基金经理王颖在访谈中表示，海外流动性收缩预期持续强化、国内增长预期偏弱制约风险偏好的影响及北向资金的持续流出，导致了近期市场的持续震荡。但随着一系列积极政策的推出，将有效化解当前的主要矛盾，CPI、PPI等经济指标和企业盈利底部逐渐显现，市场机会大于风险，对后市不必过分悲观。

王颖认为，自7月24日中央政治局会议对资本市场重要表态以来，多部委针对性出台了一系列政策组合拳，充分体现决策层活跃资本市场和提振投资者信心。在她看来，限制控股股东和实际控制人减持行为的规定对改善市场资金面有较为积极的影响，不仅意味着未来上市公司的产业资本减持规模将出现明显下降，也有助于促进上市公司重视分红回报，助力资本市场高质量发展。

对于后市的关注，王颖表示，近期主要关注经济周期中供需格局较好的板块，因为一系列经济数据已在触底向好，比如8月PMI超季节性向上、融资数据也有所改善、CPI同比开始转正、PPI继续底部回升，而供需结构较好的相关板块对于复苏的弹性更为敏感。中长期维度下，王颖表示下一代技术突破的基础在不断成熟，例如今年以来人工智能模型和应用领域持续创新，并逐渐渗透到自动驾驶、机器人等领域，叠加国产芯片不断突破等，会持续关注科技创新方向。

至于如何选取组合的阿尔法，王颖表示，会围绕科技进步、制造业出海、品牌全球化方向进行选股。她认为，在经济换挡阶段，一方面，要持续关注产业升级和技术突破的方向，它们引领国内经济再上台阶；另一方面，过去几十年的经济发展为我国积累了诸多优势产业，这些优势产业的全球化会提供明确的增长动能。

值得一提的是，王颖还谈到了本次新发基金的建仓标的选择。她表示，偏弱的宏观环境给企业的经营带来一些挑战，但机会也非常明确，考虑到现在正处于一个急需科技创新提升社会效率、产业链升级与优势产业全球化的进程，以及过去比较激进的投资风格造成了不少行业产能过剩的问题，会更加关注成长空间、公司能力与竞争格局。而这些优势反映到财务指标上，除关注增速和盈利能力外，产能的投资与库存周转情况，以及现金流状态等营运指标在当前时点也尤为关键。

最后，王颖从投资布局角度，分析了当前择股建仓需要注意的风险。在她看来，除国内政策端对于经济的拉动效果需要持续跟踪判断外，美国高利率环境的持续性，以及对中、欧、日等主要经济体和新兴市场的影响都可能给市场带来波动，建议投资者通过不同的配置策略弱化相关波动。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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