亚洲股票基金经理 Tom Clough（中文译名：汤姆-克拉夫）

2023年亚洲股票市场的驱动因素

2023年之初，金融市场对中国消费复苏感到非常乐观，然而由于内地房地产市场受压，同时也导致消费股遭到大规模抛售。

2024年，我们预期半导体业及印度金融市场将会有良好表现。半导体方面，由于投资者忧虑库存问题加剧，因此韩国及中国台湾相关股票遭到严重抛售，随后大幅回升。印度方面，由当地政府主导的固定资产投资表现强劲，加上“中国+1”模式的支持，推动制造业企业的估值强势上升。

预期将推动2024年亚洲金融市场的关键投资主题*

我们认为很可能主导2024年金融市场的关键主题如下：

1. 首先，内地房地产市场状况和中国人民银行在2023年采取的货币及财政扩张政策是否能够提振消费。

2. 第二，印度无担保贷款增加是否会形成不良贷款周期，从而影响经济增长。

3. 最后，印尼、印度、中国台湾及美国将会进行大选。

2024年的主要投资机遇*

我们依然认为2024年亚洲股票仍然具有吸引力，并且相信透过坚守对优质企业的自下而上选股策略，能够把握上述投资主题。

我们的亚洲股票团队尤其看好多个领域：

1. 首先是特选的世界级中国出口商，它们拥有庞大的全球市场份额，而且估值越来越具有吸引力。

2. 其次是部分韩国及中国台湾半导体企业，相对于美国同业，韩国及中国台湾在技术上处于领先地位。这个综合性行业，有望提供稳健的回报。

3. 最后是一些处于亚洲区内垄断市场的银行，它们的估值具有吸引力。这些国家普遍存在存款赤字问题，而这些银行能够巩固其存款市场份额，并且可以使用低成本资金，向当地客户进行贷款以获得高回报。

总括而言，我们认为对于专注于基本因素及自下而上选股的审慎投资者来说，2024年将会是能够获得丰厚投资回报的一年。我们将继续投资于长期基本因素具吸引力及具备估值上调潜力的企业，我们认为这是为投资者产生持久、稳定回报的关键。

*仅供示例，并不构成对上述行业／国家的任何投资建议。

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