8月15日，康比特(833429.BJ)发布2025年半年报。报告显示，2025年上半年，公司实现营业收入5.62亿元，较上年同期增长10.92%，在消费市场持续承压的当下实现逆势增长，为行业注入强劲动能。受主要原材料乳清蛋白的采购价格持续攀升的行业共性压力影响，公司营业成本有所上升，对净利润与毛利率产生一定影响。在行业面对整体挑战和压力的背景下，康比特继续把握运动营养需求保持刚性增长的时机，加速推进大健康快消领域升级，积极探索第二增长曲线。

多维“升级” 带动核心业务逆势增长

2025年上半年，康比特坚持“运动营养 更高品质”定位，聚焦蛋白增肌和能量补充两大市场，核心业务运动营养食品板块上半年营业收入继续保持双位数增长，增幅达24.72%，贡献4.21亿元，成为拉动业绩的核心引擎。

主营业务稳定增长、强势单品市场地位稳固的背后，是康比特连续多年在创新研发的深耕。2025年上半年，康比特研发费用达1,614.16万元，已连续四年上半年研发投入超千万。在核心蛋白增肌产品中，公司持续深耕乳清蛋白爆品矩阵，全面切换CPTPro专利配方产品，并通过季节限定口味，构建起差异化竞争壁垒。同时，与中国农业大学开展产学研合作，创新推出CPT Max能量配方，实现Golden Mass产品焕新升级，提升产品吸收率、体能恢复效率。在能量补充产品中，突出公司子品牌“新加速”产品品牌，核心品类产品——能量胶优化升级，形成了基础版、7重版、精英版产品矩阵，精准覆盖不同运动需求人群。其中，新上市精英胶搭配专研CPT Max能量配方，实现快速充能。

产品升级为渠道拓展奠定了坚实基础。在蛋白增肌市场，坚定执行“千人千店”实体渠道开发战略，已覆盖全国17个城市，3600家零售网点深入健身机构与社区。同时，不断挖掘线上平台潜力，与阿里、京东、抖音等主流电商平台建立更加深度的战略合作。618期间，在抖音、京东等平台蝉联运动营养品类销量冠军。另一方面，深度绑定垂直领域健身达人，通过场景化内容定制与沉浸式体验展示，精准触达健身消费人群。差异化产品加渠道深耕，亦在业绩上有明显体现，2025年上半年，康比特蛋白增肌类产品收入32,671.49万元，同比增长29.14%。

在能量补充市场，康比特在完善的产品矩阵基础上，持续通过顶级马拉松赛事营销与精准获客，上半年合作厦门马拉松、武汉马拉松、兰州马拉松等200余场马拉松赛事，合作1,937个跑团，覆盖跑者86万。通过赛事及跑团，与核心用户群体建立深度连接，打造区域性网状渠道。同时，整合串联赛事、跑团、代言人、KOL、KOC等资源，进行内容营销，提升品牌口碑，增强品牌认同，提升用户粘性。2025年上半年，公司能量胶产品收入达1,616.67万元，同比增长9.24%。

产品为本、渠道领航、品牌为锚，康比特持续以“运动营养，更高品质”的品牌力占领用户心智。上半年，康比特通过“高品质原料、高技术研发、高效率生产、高标准检验、高水平服务”，夯实“更高品质”差异化定位。同时，通过打造康比特“博士天团”，结合用户痛点进行知识及产品全面科普，让消费者直观感受品牌技术领先的专业、权威品牌内核。并通过服务专业运动员和打造运动员故事，将运动员“极致突破”的体育精神与康比特“追求卓越”的价值观紧密连接，有效提升品牌在目标消费群体中的认知度与认同感。此外，积极把握当今大众的触媒习惯，深化与抖音、小红书的内容生态合作，通过传递品牌积淀内容，巩固“国民运动营养”的品牌印象塑造。康比特以“专业渠道筑壁垒、大众渠道拓边界”的策略，推动公司从“国家队营养师”向“全民健康伙伴”的品牌形象升级。

战略转型 破局大众健康新市场

乳清蛋白作为运动营养行业的核心产品原料之一，今年价格持续攀升，给全球运动营养行业带来显著挑战。然而，压力之下，也推动运动营养产业向更高效、多元和可持续的方向发展。

在蛋白原料成本上涨的挑战下，康比特凭借其在专业运动营养领域的技术优势，加速推进“大健康快消”战略转型，打开增量市场，布局企业第二增长曲线。上半年，康比特益生菌电解质粉入驻全国56家山姆会员店，不仅加速了公司从专业运动营养市场向大众健康市场的战略延伸，更通过拓展高端连锁商超渠道，有效触达泛运动人群，深度挖掘大健康消费潜力。此外，体重控制市场也成为康比特转型“大健康快消”的另一个探索点。康比特推出的全新体重控制子品牌CPT fit，通过打造蛋白棒+黑咖啡套组、3D左旋便携装产品矩阵，精准满足泛运动人群的减脂需求。下半年，公司将进一步加速大快消战略升级，以营销投入与渠道布局的高效协同效应，实现从专业客群到大众消费群体的广泛覆盖与价值转化，并深化与多元零售渠道的合作，开拓更广阔的市场版图。

同时，作为行业先行者，康比特利用“企业-高校协同创新”这一推动技术突破，通过与天津科技大学、北京林业大学等国内顶尖高校开展深度产学研合作，整合高校科研资源及前沿技术，以此持续强化研发能力，提高产品技术壁垒。近期，康比特还参与制定了由国家体育总局运动医学研究所、北京大学第三医院、扬州大学、北京体育大学共同修订的体育行业标准《运动营养品功效评价程序和方法》，以更前沿、更专业的领军者身份，推动产业发展迈向新高度。

随着“健康中国2030”战略深化及大众健康意识的不断增强，中国运动人群体量持续上升。目前，我国经常参加体育锻炼人数达到5.4亿人，比例超过38.5%，市场需求正呈现稳步增长态势，运动营养食品行业仍具备巨大增长潜力。从专业运动到大众健康，从产品销售到健康服务，康比特正以“创新产品+多元渠道”双引擎，重构运动营养行业的价值边界，依托二十四年来的技术积淀与品牌口碑，公司将持续以“更高品质”为核心，在万亿级健康产业蓝海中开辟更广阔的成长空间，书写更高质量发展的新篇章。

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