今年5月份，国有大行的1年期定存利率，跌破了1%的重要关口，而5年期的定存利率，也降到了1.3%。

通过存钱来实现资产增值，性价比已经不高了，而且未来随着广谱利率的持续下行，效果可能会越来越差。

同时，权益市场方面，A股最近的表现很好。

比如沪深300指数，6月份单月上涨2.5%，7月至今上涨5.07%。（数据来源：Wind

,截至2025年7月28日）

这样一对比，收益上的差异就很明显了。

01 权益资产中的确定性

其实很多朋友都知道，沪深300的长期年化收益率在7%-8%左右，相比于存款，一直存在优势。(数据来源：Wind）

为什么大家还是不愿意买权益资产呢？

我想最主要的原因，还是因为波动太大。

比如我就想做一笔3年期的投资，存款利率虽然低，但能给我带来确定性的收益，而权益市场买在高位，可能3年都解不了套。

大家有这种担心，很正常，毕竟2021年以来，市场确实波动了3年。

不过，在高波动市场环境中，也有一类资产，跑出了亮眼表现。

给大家分享一个数据。

我分别统计了沪深300全收益、中证红利全收益等过去几年的收益和回撤情况。

数据来源：Wind，统计区间：2022/1/1-2025/6/30，指数过往收益不预示未来表现

可以看到，中证红利全收益指数收益相对更可观。

从这个角度看，红利类资产的稳定性确实更强一些，也更适合承接资产增值的投资需求。

02 港股通红利表现更好

当然，在红利资产内部，也存在一些差异。

比如，我统计了一下港股通高股息全收益指数和中证红利全收益指数的历史收益。

自2023年年初至2024年一季度，二者的走势差异并不大。

但2024年二季度以来，港股红利资产的表现，逐渐超过了A股红利。而且差距越来越大。

数据来源：Choice；统计区间：2023年1月3日至2025年7月28日。指数过往收益不预示未来表现

为什么会出现这种情况？

我觉得可能有两部分原因。

其一，港股估值较低。

对于红利资产来说，低估值意味着更高的股息率，对于“吃息”投资者来说，性价比更高。

这点应该不用多说。

其二，港股流动性出现反转。

最近一年，很多A股的核心资产都在港股二次上市。

其中有部分个股，比如电池龙头、医药龙头等，出现了“港股更贵”的情况。

说明国际资金也在通过港股，抢筹中国优质的权益资产。

而红利作为确定性较强的一类资产，自然也会收到国际资金的持续关注。

03 红利资产会有超额吗？

红利资产作为一个大类，内部会有行业上的区分，比如银行、公用事业、基础设施，都算红利资产。

而反映在盘面上，每个行业的投资节奏，也会有一些区别。

比如自2023年开始，银行的表现就更好一些。

所以，在投资的时候，我们可能也需要通过一些专业性的判断，来获得更好的超额收益。

比如，最近开源证券就做了一个分析，2024年H1以来，水电股股息率相对于国债收益率的净息差开始走阔，而且近期来到了一个相对高位。

这意味着水电行业，未来或许会有更好的表现。

如果平时大家没时间关注这些市场信息，其实可以选择配置一些专注于港股红利投资的主动基金。

将市场研究交给基金经理。

比如，最近汇添富就在发行一只专注于港股红利投资的汇添富港股通红利回报（A：024786；C类：024787）。

这只基金会在港股红利的基础上，进一步选择盈利增长持续性强，创造自由现金流能力好，派发股利意愿高的企业做配置。

既能享受港股红利资产的大贝塔，又能通过精选个股做出超额。

或许是一个性价比较高的投资选择。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异帝来的特有风险。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。本宣传材料所涉在何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

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