业绩亮点

●公司拥有人应占溢利按年增长68.9%至2.47亿港元

●天然气总销售量按年增长0.5%至32.14亿立方米

●智慧能源业务结构优化，毛利率由9.2%显著提升至16.4%

●生物质零碳业务全产业链布局成功落地，成功开拓一批精品生物质零碳项目

●完成首单国际液化天然气（LNG）贸易，正式成为国际 LNG 贸易主体之一

●融资管理成效显著，财务成本按年减少2.32亿港元

●期末拟派股息每股3.00港仙，派息率达33.4%

2025年，国际形势风云变幻，地缘政治风险、贸易保护主义加剧，不断加大全球经济发展的不确定性。国内经济新旧动能转换进入攻坚期，有效需求不足、结构性矛盾依然突出，经济回升向好基础仍需巩固。面对复杂多变的外部环境，中裕能源聚焦主业稳健经营，不断夯实城燃业务发展根基，同时在生物质业务新赛道上取得突破性进展，成功布局生物质零碳业务全产业链，为集团高质量发展注入绿色新动能。2025年，集团营业收入124.44亿港元，公司拥有人应占溢利为2.47亿港元，按年增长68.9%。期末拟派股息每股3.00港仙，派息率达33.4%。集团四大核心业务——燃气销售、燃气管道建设、智慧能源以及增值服务，分别占集团2025年营业收入的82.9%、6.7%、5.4%及3.6%。

01城镇燃气业务盈利稳健，气源结构不断优化，经营质量持续提高

截至2025年12月31日，集团在11个省份拥有74个特许经营燃气项目，为35,340户工商业客户及约540万住宅用户提供服务。集团以安全为基石、以民生为导向、以数智为驱动，多措并举稳固城燃业务基本盘，同时于年内正式上线“中裕智擎”加速AI场景落地，并通过深化安全管理体系建设、强化气源多元化保障能力及推进管网数智化升级，确保燃气供给的安全稳定。

集团天然气总销售量按年增长0.5%至约32.14亿立方米，燃气销售收入（含加气站收入）达104.86亿港元（2024年：109.46亿港元），维持集团核心收入来源之首。此外，集团积极优化气源结构，寻找天然气上游合作机会。本年度，集团完成首单国际液化天然气（LNG）贸易，正式跻身国际 LNG 贸易参与者行列，LNG贸易量同比增长65.6%，能源贸易总量达10.04亿立方米。

在用户拓展方面，集团于本年度新增管道燃气接驳居民用户207,685户，截至年末累计接驳居民用户达540万户，较去年同期增长约4.0%；新增接驳工业用户397户及商业用户3,735户，分别较去年同期增长约25.2%和6.2%。集团现有中枢及主干管道总长度从28,201公里增加至28,597公里，增幅为1.4%。

02增值服务创新经营，持续延伸服务链条

依托城燃高黏性用户基础，集团创新经营，推动自主厨电品牌“中裕凤凰”产品销售，并通过“中裕i家”零售平台为客户提供更为便利、高效的增值服务。同时，集团积极发展燃气保险、燃气管道美装等创新业务，开拓区域外市场，培育孵化燃气具子品牌，并通过“中裕爱家”智能生活馆落地运营，正式启动“水电气暖”隐蔽工程业务，以进一步提升市场占有率与品牌影响力。本年度，增值服务业务销售额达4.55亿港元，按年增长23.5%（2024年：3.68亿港元）。

03着力推进业务结构优化与战略转型，大力发展综合能源业务，生物质零碳全产业链布局成功落地

集团主动推进业务结构优化与战略转型，大力发展综合能源业务。年内，集团坚定落实以生物质业务为主线开展零碳耦合业务的转型新战略，成功落地一批生物质零碳精品项目，向生物质全产业链延伸，逐步建立从核心装备到终端服务的完整业务链条。受业务结构主动优化及资源向新兴战略板块集中布局等因素影响，集团智慧能源业务销售额达6.68亿港元，占集团总收入5.4%；综合能源销售量达1,399百万千瓦时。得益于业务结构优化及高毛利项目占比提升，智慧能源业务毛利率由去年的9.2%显著提升至16.4%。截至2025年12月31日，集团已投运的综合能源项目数达237个，项目效益逐步释放，回报良好。

04精细化管理纵深推进，组织效能持续提升

在管理层面，集团有序推进组织架构优化调整，同步启动组织绩效革新工程。同时，集团持续深化财务管理升级，优化债务结构，强化现金流管理与成本管控。年内，集团财务管理成效显著，财务成本按年大幅减少约2.32亿港元（降幅约36.8%），为企业稳健发展提供了坚实保障。

05未来展望：深耕城燃主业，加速推进生物质零碳业务规模化发展

展望2026年，作为“十五五”规划开局之年，中国经济迎来新旧动能转换关键节点。能源行业转型逻辑愈发清晰，天然气正完成从“过渡能源”到“基础支柱能源”的关键一跃，深度融入新型能源体系建设大局，为集团城燃主业带来广阔的发展空间。

集团始终将“安全保供”作为企业运营的生命线，强化气源多元化保障能力，推进管网数智化升级及老旧管网改造。同时，集团将持续提升客户服务水平，灵活应对市场及政策变化，加快推进居民顺价工作，并进一步优化气源结构，与客户建立“共生共益”关系，增强企业竞争力。

新的一年，集团将持续深耕城燃主业，稳步推进生物质业务发展战略落地实施，逐步将已有的布局转化为实际增长动能，为集团高质量发展提供有力支撑。未来，集团将紧密把握新时代发展机遇，运用人工智能等数智化技术，全面赋能管理升级与业务创新，在稳固现有业务基本盘的前提下有序推进长远转型，稳步拓展增长空间，朝着“最具价值综合能源服务商”的发展愿景稳步迈进，切实为股东创造价值、为社会可持续发展贡献力量。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

关键词：