^ 尽管本基金旨在投资于提供吸引收益率和持续派发股息的证券，基金管理人可酌情决定收益分配率。投资者不应理解为本基金表示或暗示收益分配率获得保证。投资者应注意M类别(美元累积) 、M类别(人民币累积) 和M类别（人民币对冲累积）份额并不进行收益分配。

风险提示:

1.基金主要投资于旨在提供吸引收益率和持续派发股息的亚洲(包括亚太区国家)股票和定息证券。基金将有限度地投资于以人民币定值的投资项目。基金投资股票证券涉及股票投资风险。

2.基金投资于定息证券或会承受信贷和对手方、信贷评级等风险。投资于低于投资级及别及或未获评级的定息证券与拥有较高评级证券相比, 须承受较高的风险。

3.基金管理人可酌情决定从本基金的资本支付收益分配。从资本中支付收益分配代表及相当于归还或提取投资者的部分原先投资金额，或该等原先投资金额应得的资本收益，这可能导致相关派息份额的价值即时下跌。

4.基金投资于新兴和较落后的市场须承受显著的风险，例如拥有权及保管权风险、政治和经济风险、市场及结算风险等等。

5.基金可投资与基金基础货币不同的货币单位，须承受货币及兑换风险。若投资者的基本货币并非所投资的股份类别的货币，投资者需要进行货币兑换而涉及兑换成本。人民币现时不可自由兑换。不保证人民币不会贬值。

6. 本基金投资于REITs，可能承受类似直接持有房地产的相关风险。REITs 依靠管理技巧，一般来说可能无法实现多样化。

7. 基金可使用对冲策略将本基金相关资产的计价货币与本基金的基础货币对冲。不保证市场能提供合意的对冲工具或对冲技术以达到理想效果，亦存在交易对手方违约及未对冲的货币汇兑风险，并因此令亏损扩大。

8.基金可能投资于衍生工具以进行对冲。在不利情况下，基金使用衍生工具或未能有效地对冲，基金可能承受重大亏损。涉及衍生工具的风险包括对手方风险、信贷风险、流动性风险，该等投资或须承受高度的资本亏损风险。

9.在内地与香港基金互认规定下，基金有市场总配额限制、基金未能持续满足互认基金资格要求、市场惯例不同、持有基金份额的代理安排等风险。中国内地税务事项的安排目前尚不够清晰，基金在中国内地销售与中国内地普通公募基金在税收政策上可能存在差异，中国内地与香港的税收政策存在差异亦可导致在中国内地销售的基金份额的资产回报有别于在香港销售的份额。请详阅有关销售文件以得悉有关详情。

投资者不应仅倚赖本文件而作出任何投资决定。请详阅有关销售文件以得悉基金之详情包括风险因素，选择适合自身风险承受能力的基金品种进行投资。

近期，美国政府“对等关税”落地的影响持续搅动着全球证券市场的表现，投资的潜在难度也随之增加。在此背景下，多元投资配置的优势再度显现，能够有效分散风险。对于国内投资者而言，不妨借道相关基金产品应对复杂的市场环境。以施罗德亚洲高息股债基金^为例，作为香港互认基金中多元投资的代表性产品之一，该基金重点聚焦亚太高息股和优质债券，也在全球范围内灵活投资各类具备吸引力的投资标的，不仅收益来源较为均衡，并且能够动态调整仓位。

据基金定期报告显示，截至2025年3月末，施罗德亚洲高息股债基金^约5成基金资产投向股票，债券的投资比例则近4成，股债投资比例较为均衡。在地区配置上，该基金覆盖了10余个市场，其中权重占比前五的市场为中国内地、中国香港、印度、澳大利亚和中国台湾。行业资产分布方面，施罗德亚洲高息股债基金^持有金融、公用事业两大高息行业证券（股票+债券）合计占比近40%，还布局了具备较高成长性的科技行业证券（近10%），以及受经济周期影响较小的非必选消费品行业证券（近12%）。

从历史业绩表现来看，也体现出了多元投资的魅力。据晨星数据统计，截至今年3月末，该基金人民币对冲累计份额自2015年12月18日成立以来总回报为37.93%；近五个完整年度（2020年-2024年）中，有4年均取得了正回报1。此外，施罗德亚洲高息股债基金^还设有每月派息类别（息率并不保证，派息可从资本中支付，注意风险提示3），目前其人民币派息款最新税前年化派息率为7.0%（登记日为2025年3月26日2），在当前充满不确定性的市场环境下，此类份额可为投资者提供一个相对稳定的现金流来源。

施罗德投资集团亚洲区多元资产及固定收益管理总监于学宇表示，由于当前投资环境依然充满不确定性，以及美国不断变化的关税政策带来的影响，导致美元走软，美国国债走弱。值得注意的是，最近30年期国债收益率的急剧回升，引发了全球投资者对美国独特经济表现的质疑。自2020年以来，美国国债在提供组合多样化方面的能力不断削弱。持续上升的债务水平带来了中期担忧，同时，重塑国际贸易体系的努力对传统上被视为避险资产的美国国债施加了更大压力。美国在应对不确定性和错综复杂的贸易壁垒入结果，使得美元面临下行风险。

经济上，较高的关税会影响全球宏观经济及贸易。虽然其他地区的通胀压力可能会缓解，但美国可能在较长一段时间仍然面临通胀的挑战。对此，各国或将推出更多应对刺激措施。

于学宇强调，聚焦亚太地区，尽管各国面临的挑战不尽相同，但整体而言，财政状况较为有利，通胀压力较小。这表明我们可能会看到亚太各个国家通过货币和财政刺激加速国内支持。中国在过去几个月里已宣布一系列支持措施，预计将进一步放松以应对关税带来的冲击。韩国预计将继续其降息周期，财政支持可能会在总统选举后启动。印度已于四月初降息，可能会进一步深化宽松以支持经济。相对而言，由于债务水平高企和持续的通胀预期，美国反而面临更大的挑战。

美国资产动态变化的初始表现，加上全世界政策预期的分歧，亚洲相对更强的增长前景以及相对于美国市场更有吸引力的估值，在当前市场周期中不断变化的背景下，为投资者提供了独特的机遇。于学宇指出，主动管理型的施罗德亚洲高息股债基金^将继续强调收益，保持对快速变化的宏观经济环境的敏锐反应，并根据需要调整其策略。

资料来源：施罗德投资。1基金自成立起的累积回报的表现以M类人民币对冲资产净价值计算，收益再投资，截至2025年3月31日。施罗德亚洲高息股债基金^M类人民币对冲累积份额的设立时间为2015年12月18日。本基金M类人民币对冲累积份额2025年年初至3月底的表现为-0.70%；2020年到2024年的年度业绩表现分别为3.57%、5.95%、-14.40%、0.54%以及6.48%。2该数据基于2025年3月26日登记的968166 M类别(人民币派息)的派息情况，派息率=（每单位分红/除息日单位资产净值）*12。息率并不保证，派息可从资本中支付。根据内地个人投资者通过互认从香港基金获得的分配收益，将依法扣除个人所得税。内地企业投资者通过基金互认从香港基金获得的分配收益将计入其总收入，并将依法缴纳企业所得税。就收息单位而言，经理人会每月宣布和派发股息。然而，息率并不保证。派息率并非基金回报之准则。基金在支付派息时，可从资本中支付派息。投资者应注意从资本中支付派息时，即表示及相当于从阁下原本投资的金额中，或从该等金额赚取的资本收益中退回或提取部份款项，可能即时导致单位价值下跌。

本文件提供的资料只供参考用途，并不构成任何投资建议。过往表现未必可作日后业绩的准则。投资涉及风险，投资者或无法取回最初投资之金额。投资者应细阅相关销售文件，特别是该基金所涉及的风险。投资者在这基金的投资只应视为整个投资组合的一部分，而不应作为整个投资组合。

本文件所载的任何前瞻和意见均属施罗德投资管理(香港)有限公司(“施罗德香港”)于刊发日期所有，并可能会作出变更。交银施罗德基金管理有限公司(“交银施罗德”) 不能保证或负责本文件内容的准确性及可靠性，在任何情况下也不会就其意见，建议或陈述所引致的损失承担任何责任。本产品由施罗德香港管理，并由交银施罗德担任内地代理人，代理人不承担产品的投资，兑付和风险管理责任。

互认基金专页所述基金为内地与香港基金互认中获得认可的香港基金，其M类别份额向中国内地投资者公开发行。此等基金依据香港法律成立，其投资运作，信息披露等规范适用香港法律及香港证券及期货事务监察委员会(“香港证监会”)的相关规定，相关信息披露文件应同步向两地投资者披露。施罗德香港受香港证监会监管，并为此等香港互认基金的基金管理人。施罗德香港委任交银施罗德为此等香港互认基金的中国内地代理人，交银施罗德具有中国证券监督管理委员会(“中国证监会”)基金管理资格。中国证监会及香港证监会并未对此等香港互认基金的风险和收益做出实质性判断，推荐或者保证。

投资者在阅读本文件所载资料前，有责任遵守其所属司法范围的一切适用法律及法规。本文件由施罗德香港制作，井由交银施罗德分发。文件并未受中国证监会或香港证监会审阅。合格评级评价机构发布相关评价结果并不是对未来表现的预测，也不视作投资基金的建议。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

关键词： 市场 不确定性 增加