甘李药业2025年8月7日晚间发布了2025年半年度业绩报告。公告显示，甘李药业实现营业收入206,679.56万元，同比增长57.18%；实现归属于上市公司股东的净利润60,368.06万元，同比增长101.96%。公告显示，甘李药业上半年延续了国内市场与国际市场并重的策略，两条赛道同步放量。

国内市场全面铺开实现量价齐升，四代胰岛素与GLP-1均进入研发“冲刺期”

甘李药业是中国领先的生物制药企业。中报显示，2025年上半年，甘李药业国内收入为18.45亿元，同比增长55.28%，其中，国内制剂销售收入为18.02亿元，同比增长57.09%，已覆盖医疗机构4.5万家。受益于2021年专项集采和2024年接续集采两轮政策红利，甘李药业成功撬动了更大的市场份额。

随着胰岛素集采续签后的深度执行，甘李药业依托市场覆盖优势深耕各层级市场。接续集采首年采购协议量较首次集采增长32.6%，产品价格亦有合理回升。量价齐升推动收入增长，其中销量增长贡献收入3.85亿元，价格增长贡献收入2.70亿元。

回顾参与集采的这几年，甘李药业的底气来自技术积累，这得益于持续高研发投入。中报显示，2025年上半年，公司研发投入达5.52亿元，占营业收入的26.70%，资金主要用于糖尿病治疗与创新型药物开发两个领域。

在糖尿病诊疗药物领域，甘李药业自主研发了多款中国首个三代胰岛素类似物，产品覆盖长效、速效、预混三个胰岛素功能细分市场。同时，甘李正积极布局第四代创新胰岛素，预期可实现减少注射频次、提高患者长期用药依从性。目前，第四代基础胰岛素周制剂GZR4注射液已在国内进入III期临床实验，欧美已获批I期临床实验；另一款四代预混双胰岛素复方制剂GZR101注射液已完成国内II期临床实验。公司的多款创新药物有望为患者提供更佳的治疗选择。

在代谢疾病创新药领域，甘李药业已差异化入局GLP-1赛道。其创新药博凡格鲁肽（GLP-1RA双周制剂）针对2型糖尿病及超重/肥胖适应症，国内III期临床正加速推进；在美国，与替尔泊肽“头对头”的II期肥胖/超重研究亦已启动。双周一次的给药频率显著提升用药便利性，全球尚无同类产品获批，博凡格鲁肽有望成为全球首个上市的GLP-1RA双周制剂。

此外，甘李药业持续加码创新药研发，深耕内分泌代谢、心血管等核心治疗领域，旨在推出更多高质量、差异化的治疗方案。一旦获批上市，这些新药将进一步扩充产品管线，构建多点驱动的利润增长格局。

海外业务扩张同比增长74.68%，国际市场商业化能力加速全球性战略兑现

受益于政策和市场的双重推动，眼下中国创新药的国际化步伐正日益加快。作为成熟的生物制药企业，甘李药业的海外布局正在稳步推进。截至2025年上半年，其产品已获得60余项国际注册证书，三代胰岛素的全球矩阵逐步完善。中报显示，同期公司国际销售收入达2.19亿元，同比增长74.68%。

这一海外业绩表现，源于甘李药业坚持开放共赢的国际化路径。2025年上半年，甘李药业甘精、门冬及门冬胰岛素30注射液在马来西亚获批；4月，甘李药业作为MAH自主研发的甘精胰岛素卡式瓶剂型在巴基斯坦获批，成为该国唯一实现甘精胰岛素双剂型首仿突破的生物制药企业。

其中最值得关注的是，甘李药业在巴西市场实现了系统性战略升级。今年5月，巴西卫生部部长代表团和本土企业代表到访甘李药业总部，共同签署巴西国家公共卫生体系PDP项目合作意向书，使甘李药业成为首个进入巴西PDP医药项目的中国药企。

国际项目的成功落地，正持续提升甘李药业在全球市场的品牌影响力与认可度。市场普遍认为，2025年是中国制药行业从“跟跑者”向“并跑者”“领跑者”转变的关键节点。甘李药业若能乘势而上，依托在研管线的持续突破和出海战略的纵深推进，将不断夯实龙头地位，并带动中国药企在全球市场的话语权和影响力同步跃升。

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