7月13日，TCL中环（SZ.002129）披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润亏损30亿-33亿元，相较2025年同期亏损42.42亿元同比改善22.2%-29.3%，经营修复拐点信号显现。公司季度盈利持续环比修复，一季度亏损16.5亿元，二季度亏损区间继续收窄至13.5亿-16.5亿元，降本增效与业务结构优化成效逐步兑现。

2026年上半年，光伏行业延续深陷产能过剩周期，产业链产品价格持续处于低位，行业盈利持续承压。面对行业困境，公司推行按需生产、精益运营，公司硅片业务的非硅成本同比下降超13%，EBITDA同比改善，上游核心主业成本竞争力优势进一步夯实。

同时，一体化布局成为公司核心增长引擎。公司适度“一体化”和全球化战略取得实质进展，电池组件业务收入同比增长近40%，其中第二季度收入占公司光伏业务收入比重超过50%。当前BC及半片高效产品出货占比超15%，组件海外出货约2GW，较去年同期提升4倍，高效产品溢价能力逐步显现。

近期，公司发布公告完成一道新能源控股权交割，目前手握20GW电池、50GW组件产能，同步推进全线BC高效产线技改，计划将全部电池、半数组件改造为BC产能，将于三季度起集中投产，进一步提升公司高效产品的市场竞争力。

政策层面，近期三部委出台光伏三项强制能效国标，2027年起全链条执行能耗、衰减硬性指标，供给侧低效老旧产能将加速出清。BC产品能效指标更好适配行业能效升级趋势，市场份额持续向头部集中。TCL中环提前锁定规模化BC产能，精准契合供给侧出清、高效高溢价产品的行业主线。

除此之外，半导体材料业务稳健托底，上半年收入超30亿元，出货量同比增长17%，12英寸产品布局持续稳步推进。行业人士判断，随着三季度BC技改产能释放、行业低效产能加速出清，叠加海外高溢价市场放量，公司亏损幅度将进一步收窄，经营修复通道有望进一步打开。

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