市场波动加剧,投资者应保持冷静,坚守投资计划,并把握机遇
施罗德投资策略研究部主管Duncan Lamont(中文译名:邓肯∙拉蒙特), CFA
最近,新一轮国际冲突的爆发,令金融市场波动加剧,且大大增加了投资的不确定性。但事实上,类似这样的危机很难避免。以历史平均而论,股票市场每四年就会出现一次20%的跌幅,而10%的跌幅几乎每年都会出现。
施罗德投资由此指出,在面对市场动荡时,投资者应坚定信念,确保不受情绪所左右。因为,股票市场从长期来看,具备显著的增长潜力。而承受短期波动和风险,恰恰是捕捉增值潜力的“入场券”。过去五年,全球股票市场已经让投资者的资产价值升了一倍,如果同期全数持有现金,回报只有14%。
施罗德投资表示,投资者要在市场动荡中保持客观及抽离情绪,确实需要高度自律,但真正能做到的人却不多。但投资者可以做的是,转向客观,并以数据为本的分析,以帮助缓和情绪反应,从冲动反应转向更有逻辑与理性的行动。对大多数投资者而言,最合适的方案,仍是保持冷静、坚守原定计划,并且不要因金融市场波动而恐慌,反而应该留意当中所蕴藏的投资机遇。
根据接近100年的美国股市数据统计发现,如果投资周期只有一个月,将有60%的机会跑赢通胀,但也有40%的机率落后于通胀,这与现金跑赢通胀的机会相当。但如果拉长投资周期,则成功机率将大幅上升。以12个月为基准,股票市场有70%的时候跑赢通胀。值得注意的是,12个月在股票市场的时间框架中仍属“短期”,投资者要赢得更多,就需要在更长时间内持有。如果持有五年,成功率将上升至接近80%;持有十年,则接近90%。而到目前为止,股票从未在任何一个20年周期间内未能跑赢通胀。相比之下,虽然现金看似安全,但其价值却更容易被通胀侵蚀。现金在任何五年期间内最后一次跑赢通胀,已是距今久远的2006年2月至2011年2月。
施罗德投资表示,2025年至今,美股市场的“恐慌指数”(VIX指数)急升,该指数反映交易员对未来30日内美国标普500指数的波动预期。然而,历史经验显示,在金融市场高度恐慌时抛售资产,并非明智之举,那些对金融市场风险作出冲动反应的投资者,往往都错过了捕捉回报的机会。当前,全球地缘政治不稳、贸易局势不明朗等因素正在升温,令投资者感到不安,但对长线投资者而言,保持冷静、有纪律地坚守投资计划,往往才是最有效的策略。
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